1. bookVolume 21 (2021): Issue 2 (December 2021)
Journal Details
License
Format
Journal
eISSN
1898-0198
First Published
06 May 2008
Publication timeframe
2 times per year
Languages
English
access type Open Access

An analysis of the effectiveness of bankruptcy prediction models – an industry approach

Published Online: 26 Nov 2021
Page range: 76 - 96
Received: 25 Feb 2021
Accepted: 04 Oct 2021
Journal Details
License
Format
Journal
eISSN
1898-0198
First Published
06 May 2008
Publication timeframe
2 times per year
Languages
English
Abstract

Research background: Bankruptcy prediction models are frequently used in research. However, an industry approach is not often carried out. Due to this, this study included trends observable between the number of bankruptcies and its prediction by models.

Purpose: The aim of the paper is to verify if changes in the number of actual bankruptcy in individual industries are properly predicted by the models. Also, if analyzed models are providing consistent information according to the risk of bankruptcy between industries.

Research methodology: The data were collected from the Orbis database and the Coface reports. The period included in the study is 2014–2019. 5 Polish bankruptcy prediction models were used: these by D. Hadasik, E. Mączyńska and M. Zawadzki, M. Pogodzińska and S. Sojak, D. Wierzba and the Poznan one.

Results: The analyzed models do not properly predict changes in the number of bankruptcy in individual industries, however, 3 out of 5 correctly predicted the trend for the entire sample. Analyzed models often provide inconsistent information. Hence, it seems sensible to use more than a few models in any further analyzes.

Novelty: In the literature of the subject, there are often carried out analyses focused on the effectiveness of bankruptcy prediction models regarding individual companies. This research is focused on the prediction of changes in the number of companies to be considered as at bankruptcy risk between industries, and also on comparing these models.

Keywords

JEL Classification

Altman, E.I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, XXIII (4), 589–609. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x.10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x Search in Google Scholar

Altman, E.I., Iwanicz-Drozdowska, M., Laitinen, E.K., Suvas, A. (2017). Distressed Firms and Bankruptcy Prediction in an International Context: A Review and Empirical Analysis of Altman’s Z-Score Model. Journal of Financial International Financial Management & Accounting, 28 (2), 131–171. DOI: 10.1111/jifm.12053.10.1111/jifm.12053 Search in Google Scholar

Antonowicz, P. (2015). Bankructwa i upadłości przedsiębiorstw. Gdańsk: Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego. Search in Google Scholar

Gabrusewicz, W. (2014). Analiza finansowa przedsiębiorstwa. Teoria i zastosowanie. Warszawa: PWE. Search in Google Scholar

Godlewska, S. (2010). Skuteczność polskich modeli dyskryminacyjnych w ocenie zagrożenia upadłością spółek giełdowych. Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, Sectio H, XLIV (2), 701–714. Search in Google Scholar

Gołębiowski, G., Żywno, K. (2008). Weryfikacja skuteczności modeli dyskryminacyjnych na przykładzie wybranych spółek giełdowych. Współczesna Ekonomia, 2 (3), 31–45. Search in Google Scholar

Gruszczyński, M. (2012). Empiryczne finanse przedsiębiorstw. Mikroekonometria finansowa. Warszawa: Difin. Search in Google Scholar

Gurgul, S. (2006) Kryzys, droga do upadłości. In: W. Pluta (ed.), Zarządzanie finansami firm – teoria i praktyka (pp. 265–274). Wrocław: Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu. Search in Google Scholar

Hadasik, J. (1998). Upadłość przedsiębiorstw w Polsce i metody jej prognozowania. Zeszyty Naukowe: Prace Habilitacyjne, 153, Poznań. Search in Google Scholar

Hamrol, M., Czajka, B., Piechocki, M. (2004). Upadłość przedsiębiorstwa – model analizy dyskryminacyjnej. Przegląd Organizacji, 6, 35–39. DOI: 10.33141/po.2004.06.09.10.33141/po.2004.06.09 Search in Google Scholar

Jagiełło, R. (2013). Analiza dyskryminacyjna i regresja logistyczna w procesie oceny zdolności kredytowej przedsiębiorstw. Materiały i Studia NBP, 286. Search in Google Scholar

Karas, M., Režňáková, M. (2014). Creating a new bankruptcy prediction model: The grey zone problem. 24th IBMA Conference: Crafting Global Competitive Economics: 2020 Vision Strategic Planning & Smart Implementation. Milan. DOI: 10.13140/2.1.1450.7208. Search in Google Scholar

Kisielińska, J. (2016). Skuteczność modeli upadłości przedsiębiorstw, Studia Ekonomiczne i Regionalne, 9 (1), 5–17. Search in Google Scholar

Kisielińska, J., Waszkowski, A. (2010). Polskie modele do prognozowania bankructwa przedsiębiorstw i ich weryfikacja. Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, 82, 17–31. Search in Google Scholar

Korol, T. (2017). Evaluation of the Factors Influecing Business Bankruptcy Risk in Poland. Financial Internet Quarterly „e-Finanse”, 13 (2), 22–35. DOI: 10.1515/fiqf-2016-0020.10.1515/fiqf-2016-0020 Search in Google Scholar

Kuciński, A. (2013). Niewypłacalność, upadłość przedsiębiorstw. Studia i prace Wydziału Ekonomicznego, 5, 103–112. Search in Google Scholar

Lester, D.L., Parnell, J.A., Carraher, S.M. (2003). Organizational life cycle: A five-stage empirical scale. International Journal of Organizational Analysis, 11 (4), 339–354. DOI: 10.1108/eb028979.10.1108/eb028979 Search in Google Scholar

Lichota, W. (2020). The comparative analysis of the prediction efectiveness of selected discriminant analysis models. Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie, 48 (4), 27–36. DOI: 10.25944/znmwse.2020.04.2736. Search in Google Scholar

Maślanka, T. (2008). Przepływy pieniężne w zarządzaniu finansami przedsiębiorstw. Warszawa: C.H. Beck. Search in Google Scholar

Maślanka, T. (2012). Weryfikacja skuteczności modeli predykcji bankructwa polskich przedsiębiorstw, Zeszyty Naukowe, Polskie Towarzystwo Ekonomiczne, 12, 199–206. Search in Google Scholar

Mączyńska, E. (2015). Bankructwa, upadłości i procesy naprawcze przedsiębiorstw. Warszawa: Oficyna Wydawnicza SGH. Search in Google Scholar

Mączyńska, E., Zawadzki, M. (2006). Dyskryminacyjne modele predykcji upadłości przedsiębiorstw. Ekonomista, 2, 205–217. Search in Google Scholar

Ooghe, H., de Prijcker, S. (2008). Failure Processes and Causes of Company Bankruptcy: A Typogoly. Management Decision, 46 (1–2), 223–242. DOI: 10.1108/00251740810854131.10.1108/00251740810854131 Search in Google Scholar

Pociecha, J., Pawełek, B., Baryła, M., Augustyn, S. (2014). Statystyczne metody prognozowania bankructwa w zmieniającej się koniunkturze gospodarczej. Kraków: Fundacja Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie. Search in Google Scholar

Pogodzińska, M., Sojak, S. (1995). Wykorzystanie analizy dyskryminacyjnej w przewidywaniu bankructwa przedsiębiorstw. Acta Universitatis Nicolai Copernici: Ekonomia, 25 (299), 53–61. Search in Google Scholar

Prusak, B. (2007). Ekonomiczne i prawne aspekty upadłości przedsiębiorstw. Warszawa: Difin. Search in Google Scholar

Ramayah, T., Ahmad, N.H., Abdul-Halim, H., Rohaida, S., Lo, M.C. (2010). Discriminant analysis: An illustrated example, African Journal of Business Management, 4 (9), 1654–1667. DOI: 10.5897/AJBM.9000211. Search in Google Scholar

Tharwat, A., Gaber, T., Abdelhameed, I., Hassanien, A.E. (2017). Linear discriminant analysis: A detailed tutorial, Ai Communications, 30 (2), 169–190. DOI: 10.3233/AIC-170729.10.3233/AIC-170729 Search in Google Scholar

The Act of February 28, 2003, Bankruptcy Law. Search in Google Scholar

The Central Statistical Office data (2014–2018). Structural changes in groups of entities in the national economy. Receivde from: https://stat.gov.pl (2.10.2021). Search in Google Scholar

The Coface yearly reports (2015–2019). Bankruptcy and restructuring of companies in Poland. Received from: https://www.coface.pl (15.02.2021). Search in Google Scholar

Wędzki, D. (2010). Sekwencje przepływów pieniężnych w grupie bankrutów i niebankrutów., Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości, 57 (113), 101–123. Search in Google Scholar

Wierzba, D. (2000). Wczesne wykrywanie przedsiębiorstw zagrożonych upadłością na podstawie analizy wskaźników finansowych – teoria i badania empiryczne. Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Ekonomiczno-Informatycznej w Warszawie, 9, 79–105. Search in Google Scholar

Wojnar, J. (2014). Ocena skuteczności modeli analizy dyskryminacyjnej do prognozowania zagrożenia finansowego spółek giełdowych. Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie, 24 (1), 219–231. Search in Google Scholar

Zeytinoglu, E., Akarim, Y.D. (2013). Financial Failure Prediction Using Financial Ratios: An Empirical Application on Istanbul Stock Exchange. Journal of Applied Finance & Banking, 3 (3), 107–116. Search in Google Scholar

Recommended articles from Trend MD

Plan your remote conference with Sciendo